“什么是回暖?到底是發燒還是回暖?我給你們解釋個名詞，下次你兒子發燒的時候，你跟老婆說，不要緊張，這不是發燒，是回暖”。這是8月2日，著名經濟學家、香港中文大學教授郎咸平應海口學習型企業發展論壇邀請，在海口市人大會堂作中國宏觀經濟形勢和國有企業的發展趨勢專題報告上的開場白，以此來說明中國經濟是否回暖。

郎咸平認為，中國除了所面臨的金融海嘯之外，還面臨一個別人沒有的問題，就是制造業危機。而制造業危機的表現，就是2006年的股市泡沫、樓市泡沫，本質就是告訴制造業出了最大的問題，當時整個市場一片火熱，對危機缺乏認識。

“06年發生了股市泡沫、樓市泡沫、通貨膨脹。當時除了我之外的所有學者都說這是由于經濟發展太成功了，老百姓更富裕了，所以大家才有更多的錢去炒樓、炒股、買產品。他們把股市泡沫、樓市泡沫、通貨膨脹統統歸納為一個名詞叫‘流動性過剩’”。郎咸平說“我認為這是由于06年我們以制造業為主的企業家面臨的投資環境已全面惡化，因此，制造業的企業家就把應該投入到制造業的錢不投了，而拿去炒樓、炒股，從而造成股市泡沫、樓市泡沫、通貨膨脹。當時由于只有我一個人持這種觀點，06年—07年，政府聽從部分學者建議，判定泡沫經濟是流動性過剩，所以繼續強化宏觀調控，07年六次提高利率，而每次提高利率帶來的卻是股價上漲。按道理上調利率應該打擊股市才對，為什么不降反升呢?因為每一次調高利率就是進一步打擊了投資經營環境，所以就有更多的制造業不投入制造業了，而去炒股、炒樓。從08年8月份開始，中央政府做了180度大轉彎，推出了新一輪的宏觀調控，但為時已晚”。

郎咸平說，金融海嘯來得快但去的也急，美國在今年第一季度就已經擺脫了險境。但制造業危機的特點是來得非常慢，慢得讓人幾乎感覺不到，可來了就再也不會走，只會慢慢的腐蝕整個經濟。

最后，郎咸平問“誰能告訴我，06年下半年至今，面臨的投資環境是逐步改善還是更惡化了呢”?