鋁材產量創歷史新高

    我國鋁產量大幅攀升的背景是國內鋁材產量屢創新高。國內鋁材產量主要由型材、鋁合金、鋁泊和板帶構成,其中鋁型材產量增長最快,1~10月累計產量311.2萬t,累計增速達到24.3%,鋁板材的累計增速也達到11.8%。下游需求的強烈增長,導致對原鋁的需求量大幅增長。由于上半年原鋁的大幅減產,導致我國1~10月原鋁累計產量較去年同期下滑5%,更進一步加劇了國內原料鋁短缺現狀。

    而值得注意的是,我國一直是鋁產量大國,2007年前,我國一直是鋁產量大于鋁材產量。但到了2007年9月后,我國鋁材產量開始高速增長,并超過了原料鋁的產量。一旦鋁材產量長期高于鋁產量情況出現,我國的鋁產業整體供需結構可能會發生轉變,從原先的鋁供過于求,轉變為供小于需。

    氧化鋁產量創歷史新高

    作為原鋁的原材料氧化鋁,其產量也創出歷史新高。我國氧化鋁產量10月達241萬t,月度同比增速達到15.1%。1~10月累計氧化鋁產量1901萬t,同比減少2%,從氧化鋁和原鋁的累計降幅比較看,氧化鋁累計降幅小于鋁錠降幅。氧化鋁產量降幅小于鋁產量降幅的原因是,在經濟恢復增長之時,終端消費對經濟的反映更迅速,鋁材產量增速最迅猛。正是由于終端消費快速增長后,開始拉動上游原料供應隨之快速增長,可見鋁產業鏈中需求導向的特征更加突出。而在原料供應環節上,氧化鋁生產所需周期相對較短,產量恢復速度要快于原鋁產量恢復速度。

    需求旺盛導致鋁供應能力下降

    我國是鋁供應大國,2008年鋁產量占全球總產量的33.4%,同時我國也是鋁消費大國,2008年鋁消費量占全球總消費量的32.89%。特別是2000年以后,我國作為全球最大的加工基地,產銷量均飛速增長,而在2007年前,我國原鋁供應量一直大于終端需求量,供應過剩的現象比較明顯。但2007年后,我國鋁材產量飛速增長,對原鋁的需求量越來越大,缺口部分開始靠進口補充。在鋁價偏高的時候,往往通過進口鋁土礦和氧化鋁進行國內冶煉,以降低成本。而在鋁價過低之時,則直接進口鋁錠以滿足國內的需要。從我國原鋁和鋁材消費比可以明顯看出,國內鋁保障能力在不斷下降,因此對原鋁的需求量也越來越大,進口在未來較長時期仍會持續存在。而且,需求旺盛容易導致價格上漲,對鋁產業后期發展也十分有利。

    綜上所述,我們認為,國內原鋁產能盡管偏高,但隨著我國經濟規模的不斷擴大,國內鋁材需求增長速度更快,導致原料供應開始出現局部短缺,需要通過進口來補充短期缺口。從近2年鋁材消費的發展趨勢看,作為節能環保的鋁的用途正在不斷加大,導致鋁錠需求保持旺盛態勢,推動鋁價從底部穩定攀升。未來,隨著經濟轉暖,這種鋁材消費量超過鋁錠產量的趨勢還會繼續,對鋁產業將構成長期利好。